北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不(bù)断(duàn)推进，除了(le)推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句)冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司(sī)前(qián)十(shí)大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继(jì)续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基金在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半(bàn)的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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